半岛·体育(中国)官方网站爱丽家居上市首日股价大涨 但大客户依赖症不好治中国商报/中国商网（记者 王玥）3月23日，张家港爱丽家居科技股份有限公司（以下简称爱丽家居）在上海证券交易所主板正式上市。上市后，爱丽家居股价升至每股18.58元，涨幅达44.03%。不过，目前爱丽家居长期依赖单一海外客户，经营模式让外界担忧，公司未来又将如何发展？
公开资料显示，爱丽家居首次发行股票数量6000万股，发行价格为每股12.9元，占发行后总股本比例为25%，发行市盈率为22.98倍，以收盘价计算，爱丽家居市值约为44.59亿元。该公司对外表示，此次募集资金主要用于旗下PVC（聚氯乙烯）塑料地板生产基地建设项目半岛·体育、PVC塑料地板生产线自动化建设项目、研发总部大楼建设项目以及补充流动资金项目。
值得关注的是半岛·体育，业内对爱丽家居的盈利模式一直存在质疑。招股说明书显示，爱丽家居近三年的营收近85%都来自单一客户美国企业VERTEX，该客户的营收贡献呈现上升趋势，在去年上半年一度高达91.61%。这意味着，客户集中度高有可能成为爱丽家居未来发展的“深坑”。
经济学家宋清辉在接受中国商报记者采访时表示，爱丽家居长期依赖单一海外客户，有可能患上“大客户依赖症”。如果该公司主要客户发生变动，将直接影响爱丽家居的存活问题。此外，从爱丽家居与VERTEX的供货量来看，在新建设项目运营之前，该公司新客户拓展存在局限性，未来经营风险较大，业绩变脸的概率较高。
实际上，爱丽家居业绩已经出现下滑趋势。去年，该公司营收同比下滑16.53%，净利润下滑18.99%，经营净现金流同比下滑37.15%。中国商报记者注意到，爱丽家居净利润增长率下降135.88%，营收增长率下降154.95%，成长能力较弱。
实际上，我国是主要的PVC地板生产国，从事PVC地板生产的企业较多，国内的企业主要以OEM（代工）、ODM（委托设计与制造）模式为国际地板品牌商和建材零售商代工为主，业务基本以出口为主，目前行业集中度不高，竞争较为激烈。再加上PVC地板进入国内市场较晚，在国内家装市场尚未完全普及、消费者熟知度较低半岛·体育，在国内市场规模较小。因此，对于爱丽家居来说，“回国之路”尚待开发，未来发展仍有较大的不确定性。
与此同时，当前全球新冠肺炎疫情正在蔓延中，爱丽家居主要客户的经营情况难以预料，势必影响爱丽家居的正常销售，并且疫情影响对爱丽家居来说何时减弱仍难判断。可以预计的是，爱丽家居的业务会遭遇打击，今年上半年的营收数据估计会比较惨淡。